O que é valuation? Nada mais que o processo de determinar o valor de uma empresa ou ativo, considerando uma série de fatores econômicos, financeiros e de mercado. Valuation é uma ferramenta para a tomada de decisões, desde a avaliação de novas oportunidades até a venda da empresa.
Não se engane: a importância do valuation vai muito além de simplesmente estabelecer um preço.
Ele fornece uma visão detalhada da saúde financeira e do potencial de crescimento de uma empresa, permitindo que empresários e investidores façam escolhas informadas.
Na prática, o valuation pode ajudar diretamente para o planejamento estratégico e a otimização dos recursos do negócio.
Quer saber o que é valuation, seus tipos, como fazer e outros pontos importantes? Acompanhe os tópicos deste artigo!
Índice:
O que é valuation?
Valuation – que significa “Avaliação de empresas”, em português – é o processo de determinar o valor de uma companhia ou de um ativo, considerando diversos fatores econômicos, financeiros e de mercado.
Essa avaliação é indispensável para orientar decisões estratégicas, como a venda do negócio, a entrada de novos investidores, a fusão com outras empresas ou até mesmo para definir o preço justo de suas ações no mercado.
Ele serve como uma ferramenta para empreendedores e investidores que buscam compreender o real valor de uma empresa e suas perspectivas futuras.
💡 Vale deixar claro que o valuation é uma estimativa.
Os resultados encontrados podem variar dependendo da pessoa que faz a avaliação e da metodologia adotada.
Além disso, é possível que os resultados reais da empresa sejam diferentes do que foi previsto, o que pode afetar diretamente o seu valor de mercado.
Por exemplo, se uma empresa de varejo tiver uma grande queda no volume de vendas e não obtiver o lucro esperado, isso pode afetar o seu valuation.
💰 Leia também: Como vender uma empresa? Entenda os cuidados necessários para o processo.
Qual é a importância do valuation para as empresas?
O valuation é indispensável para definir o valor justo de uma empresa no mercado, seja ele de varejo ou qualquer outro.
Em termos simples, é um processo vital em momentos como captação de recursos, venda parcial ou total da empresa, dentre outros – vamos explicar mais isso ao longo do artigo.
Também é relevante na hora de identificar áreas de melhoria em seus negócios, permitindo que ela otimize seu desempenho financeiro.
Em alguns casos, o valuation pode até mesmo ser usado em situações de divórcios ou divisão de heranças, em que é preciso calcular o valor do negócio para uma partilha justa entre as partes.
Mas, no contexto dos negócios, o valuation permite que os empresários conheçam melhor sua posição no mercado e criem planos para aumentar o valor da empresa ao longo do tempo.
Para que serve o valuation? 5 aplicações
Existem várias aplicações em que o valuation se encaixa. São elas:
1. Durante a compra ou venda de uma empresa
O valuation durante a compra ou venda de uma empresa é, provavelmente, o uso mais comum.
Esse processo envolve a análise de diversos fatores, como fluxo de caixa, oportunidades de mercado, riscos e até mesmo análise de concorrentes.
Para o vendedor, o processo de valuation auxilia na precificação justa da empresa e na identificação de pontos fortes e fracos que possam ser melhorados antes da venda, aumentando assim o valor da empresa.
Já para o comprador, a análise de valuation ajuda a identificar se o preço oferecido pelo vendedor está dentro dos parâmetros de mercado e se a aquisição seria um bom investimento.
2. Para fins legais e tributários
A avaliação do valor também pode ser importante para fins tributários porque o valor da empresa pode afetar a base de cálculo do imposto de renda ou outras obrigações fiscais.
Uma avaliação inadequada pode levar a pagamentos excessivos ou subnotificação de impostos, o que pode resultar em multas e sanções.
Por isso, para garantir uma avaliação correta, é importante contar com a ajuda de um profissional especializado em valuation.
Esse profissional irá analisar detalhadamente as informações financeiras da empresa.
Também considera fatores externos que possam influenciar no seu valor, como a situação econômica do mercado em que ela atua.
3. Durante a expansão do negócio
Todo empreendedor quer que o seu negócio cresça e se torne ainda mais forte, certo?
Mas isso só é possível a partir de decisões estratégicas tomadas com base em dados.
Aqui estão alguns exemplos de como a expansão pode impactar negócios dentro do contexto do Ecommerce:
- Fusões e aquisições;
- Novos investimentos;
- Expansão internacional;
- Diversificação de produtos;
- Expansão da linha de produtos;
- Novas parcerias.
💻 Leia também: E-business: o que é, para que serve e como criar um negócio digital.
4. Durante a aquisição de crédito
Compreender o verdadeiro valor de mercado da sua empresa é muito importante para obter melhores condições comerciais e acesso a crédito.
Essa avaliação é uma ótima maneira de mostrar para os credores que você entende bem o seu negócio e tem uma estratégia clara para o futuro.
Além disso, pode ajudá-lo a negociar melhores taxas de juros e formas de pagamento, o que pode ser muito útil para manter a saúde financeira da sua empresa.
Então, se você ainda não fez uma avaliação do valor da sua empresa, mas precisa de crédito externo para colocar os seus planos em prática, vale a pena considerar essa opção.
5. Na separação dos sócios
Uma separação de sociedade nada mais é do que quando uma empresa é dividida em duas ou mais empresas menores e independentes.
E nesse momento delicado, é importante que tudo seja justo e transparente – algo que o valuation também pode ajudar.
Assim como é usado em fusões de negócios, o valuation pode ajudar a determinar o valor justo da empresa, seus direitos e deveres, e os riscos que ela apresenta.
Tudo isso de maneira clara e objetiva, para que os sócios possam ter uma separação justa e tranquila.
📑 Leia também: O que é contrato social e como fazer um para sua empresa.
Tipos de valuation
Agora que você já sabe o que é valuation e qual a sua importância, chegou o momento de conhecer os tipos existentes.
Veja abaixo:
Fluxo de caixa descontado (FCD)
Esse método tem como base a projeção dos fluxos de caixa futuros que a empresa irá gerar.
Em termos práticos, esses fluxos são trazidos a valor presente, utilizando uma taxa de desconto que reflete o risco do negócio.
O FCD é amplamente utilizado para empresas que têm fluxos de caixa previsíveis e estáveis, permitindo uma estimativa mais precisa do valor futuro da empresa.
Múltiplos de mercado
Esse tipo de valuation compara a empresa com outras similares que já estão no mercado.
Utiliza múltiplos financeiros, como o Preço/Lucro (P/L), EV/EBITDA (Valor da Empresa sobre Lucro antes de Juros, Impostos, Depreciação e Amortização), entre outros.
Vamos explicá-los brevemente a seguir:
Preço/Lucro (P/L)
O primeiro é o Preço/Lucro (P/L), em que é preciso dividir o preço da ação pelo lucro por ação (L ou LPA).
O LPA é calculado dividindo o lucro da empresa pelo número de ações emitidas.
Um P/L alto pode indicar que a ação está supervalorizada, mas também pode significar que o mercado tem boas expectativas para a empresa.
No entanto, esse indicador deve ser considerado em conjunto com outros fatores.
Enterprise/Ebitda (EV/Ebtida)
Outro indicador é o Enterprise/Ebitda (EV/Ebtida), que ajuda a entender a capacidade de geração de lucro da empresa.
Para chegar a esse indicador, é necessário calcular o valor de mercado da empresa (EV), que é o valor da empresa mais suas dívidas líquidas.
O Ebitda é o lucro da empresa sem deduzir juros, impostos, depreciação e amortização.
O indicador é calculado dividindo o valor da empresa pelo Ebitda, e quanto maior o valor, mais cara a empresa pode estar.
Dividend Yield
O Dividend Yield, por sua vez, apresenta o valor dos dividendos distribuídos pela empresa nos últimos 12 meses em relação ao preço da ação.
Deixando claro que quanto maior o percentual, melhor.
Preço/Valor Patrimonial (P/VPA)
Por último, mas não menos importante, há o Preço/Valor Patrimonial (P/VPA).
COMECE SEU ECOMMERCE DO ZERO HOJE E FATURE OS PRIMEIROS 30 MIL EM 90 DIAS
Aula exclusiva (e gratuita) começando em:
00 horas
10 minutos
00 segundos
Ele é calculado ao dividir o preço da ação pelo valor patrimonial por ação (VPA), que indica qual é o patrimônio que cada ação representa.
Com esse indicador, é possível saber quanto o mercado está disposto a pagar pelo patrimônio do negócio.
Valor Contábil ou Patrimonial
Neste tipo de valuation, o valor da empresa é calculado com base nos seus ativos contábeis, subtraindo os passivos.
Basicamente, é o valor dos recursos que a empresa possui, sem considerar seu potencial de lucro futuro.
Embora seja uma metodologia mais simples, pode não refletir adequadamente o valor de empresas com ativos intangíveis ou com grande potencial de crescimento.
Valuation de liquidação
Como o nome já indica, o valuation de liquidação estima o valor de uma empresa em um cenário de liquidação.
Ou seja, abrange um cenário em que os ativos de um negócio são vendidos e os passivos quitados.
Normalmente, o valor encontrado é inferior ao de outras metodologias, pois considera a venda dos ativos em uma situação de urgência.
Valuation pré-investimento
Este cálculo é realizado antes da entrada de um novo investimento na empresa.
Ele determina o valor da empresa antes de receber novos recursos, sendo crucial para definir a participação que o novo investidor terá.
📈 Leia também: Como investir dinheiro com CNPJ e aumentar o caixa do seu negócio.
Valuation pós-investimento
Ao contrário do valuation pré-investimento, este método é utilizado após a entrada de capital na empresa.
Considera o novo valor da empresa, já contabilizando o aporte realizado, sendo fundamental para entender o impacto do investimento no valor total do negócio.
Como calcular o valuation de uma empresa?
Calcular o valuation envolve diversos cálculos matemáticos e acesso às informações nos balanços das empresas.
Felizmente, as informações necessárias geralmente estão disponíveis nos sites de Relações com Investidores (RI) das empresas.
E para fazer essa avaliação financeira usando o método mais comum, o Fluxo de Caixa Descontado, é necessário seguir as seguintes etapas:
1. Faça uma projeção de fluxo de caixa
O primeiro passo é projetar os fluxos de caixa livres que a empresa deverá gerar ao longo de um determinado período, normalmente entre 5 a 10 anos.
Esses fluxos de caixa representam o dinheiro que a empresa poderá utilizar após cobrir todas as suas despesas operacionais e investimentos necessários.
🔢 Aproveite para ler: DFC: o que é e como fazer a Demonstração de Fluxo de Caixa.
2. Defina a taxa de desconto
Em seguida, você precisa definir a taxa de desconto, que será usada para calcular o valor presente dos fluxos de caixa futuros.
Por exemplo: caso a projeção seja para 10 anos, é preciso aplicar a taxa de desconto em cada ano, de forma individual.
Essa taxa reflete o risco associado à empresa e o retorno esperado pelos investidores.
Uma taxa comum utilizada é o Custo Médio Ponderado de Capital (WACC), que considera o custo de capital próprio (ações) e de terceiros (dívidas).
3. Some todos os fluxos descontados
Depois de projetar os fluxos de caixa e definir a taxa de desconto, o próximo passo é trazer esses fluxos de caixa futuros para o valor presente.
Isso significa calcular quanto esses fluxos valem hoje, considerando a taxa de desconto que você definiu.
Ressaltando que a soma desses valores presentes resulta na primeira parte do valuation.
4. Determine o valor residual
O valor residual, também conhecido como valor terminal, representa o valor da empresa após o período de projeção.
Ele é importante porque as empresas geralmente continuam operando indefinidamente, e esse valor leva em conta os fluxos de caixa que serão gerados após o período inicial de projeção.
5. Some todos os componentes para obter o valuation
Finalmente, some o valor presente dos fluxos de caixa descontados ao valor residual.
Esse total representa o valuation da empresa, ou seja, o valor atual de todos os fluxos de caixa futuros que ela deverá gerar.
Este processo dá uma visão clara do valor de uma empresa, considerando tanto os ganhos futuros quanto o risco associado ao negócio.
Qual é a fórmula do valuation?
Como vimos, a fórmula do valuation pode variar de acordo com o método utilizado.
Mas, para fins de exemplificação, a fórmula para calcular o valuation a partir do DCF (Fluxo de Caixa Descontado) é:
DCF = fluxo de caixa futuro estimado por período / (1+ taxa de desconto) elevado ao período de projeção
💡 Para ilustrar como essa fórmula funciona na prática, imagine que você está avaliando uma pequena empresa que opera no Ecommerce.
Você projeta que, no próximo ano, a empresa vai gerar um fluxo de caixa livre de R$ 100.000, e você definiu uma taxa de desconto de 10% para refletir o risco do negócio.
Usando a fórmula do DCF (Fluxo de Caixa Descontado), o valuation para o primeiro ano seria calculado dividindo o fluxo de caixa de R$ 100.000 pela soma de 1 mais a taxa de desconto de 10%, elevada ao período (neste caso, 1 ano).
Se essa empresa fosse projetada para operar de forma semelhante nos próximos anos, você aplicaria o mesmo cálculo para cada ano subsequente e, depois, somaria todos esses valores presentes para chegar ao valuation total.
Este exemplo simples mostra como o DCF ajuda a determinar o valor atual de uma empresa com base em seus fluxos de caixa futuros, ajustados pelo risco e pelo tempo.
Dicas para avaliar uma empresa
Para ampliar seus conhecimentos sobre o que é valuation e te ajudar a avaliar sua empresa, vamos compartilhar algumas dicas importantes que podem orientar o processo.
Confira:
Utilize o método de valuation mais indicado para cada situação
Cada empresa e situação requer um método de valuation específico.
Por exemplo, o Fluxo de Caixa Descontado (FCD) é ideal para empresas com previsões de fluxo de caixa estáveis.
Enquanto isso, o método de Múltiplos de Mercado pode ser mais adequado para startups ou empresas de tecnologia.
Percebe a diferença?
É preciso ter atenção a qual método faz mais sentido para a sua empresa, a fim de aumentar a precisão da avaliação.
Lembre que o valuation é uma estimativa
O valuation é, em última análise, uma estimativa que pode variar dependendo dos métodos e suposições utilizados.
É importante lembrar que as condições de mercado e o desempenho real da empresa podem impactar o valor final.
Portanto, tenha em mente que o valuation fornece uma referência, não uma certeza.
Assuma uma postura profissional
É natural que o dono tenha uma conexão afetiva com seu negócio, mas isso pode influenciar de forma negativa a avaliação do seu valor de mercado.
Para evitar esse tipo de situação, recomenda-se buscar os serviços de um profissional especializado em valuation.
Esse profissional tem a expertise necessária para avaliar sua empresa de forma imparcial, considerando todos os aspectos relevantes para o cálculo do seu valor justo.
Vamos dar uma dica sobre isso ao final deste artigo! 😉
Aproveite os benefícios do valuation
O processo de valuation oferece muito mais do que apenas um valor numérico.
Ele fornece insights valiosos sobre a saúde financeira da empresa, oportunidades de melhoria e áreas que precisam de ajustes.
Além disso, o valuation pode ser uma ferramenta estratégica poderosa para atrair investidores, planejar a expansão do negócio ou preparar a empresa para uma venda futura.
Conte com a ajuda do Ecommerce na Prática!
Entender o que é valuation é vital para conseguir uma avaliação realmente realista do valor de mercado da sua empresa.
Mas, durante o processo, pode ser extremamente útil contar com a ajuda de profissionais que entendam sobre o assunto.
Para te ajudar nisso, sugerimos que conheça a consultoria do Ecommerce na Prática! 🤝
Com ela, você tem a orientação especializada de consultores experientes e altamente qualificados.
Para entrar em contato com a nossa equipe hoje, clique aqui:
